金价下跌（国际金价下跌）

北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周金价行情振荡偏空的可能性较大。

卢君

成都峰业服务有限公司

4月18日当周国际金价整体呈现回撤修正行情，金价一度强势冲击1998美元/盎司，逼近2000美元/盎司整数关口，却在高位快速掉头向下运行。上周五金价触及周内低点1926美元/盎司，最终报收于1931美元/盎司。周线级别结束此前的两连阳格局，收出一根阴线，下破10周均线。从结构上来看，周线依然呈现高位振荡运行为主。

上周美联储官员继续发表对5月加息的看法，自3月美联储加息之后，美联储官员谈及美联储5月加息均涉及到50个基点的话题，甚至有数位委员表达了5月应该加息更多。而市场更加担忧的是，接下来美联储可能在5月和6月分别加息50个基点，从市场反馈来看这样的预期正在增强。美联储即将进入到加速加息和缩减资产负债表的双重收紧路线上，这提振了美债十年期收益率强势不减，美元指数也强势站上101关口。这强势的利率环境和汇率飙升对位于高位的国际金价形成了不小的压力。

上周世界银行和国际货币基金组织（IMF）分别对全球经济下行发出了警告，这加剧了资本市场的波动，美股呈现大跌走势。本周将迎来美国第一季度GDP的初值报告，以及其它的一些主要经济体都将陆续公布第一季度宏观经济数据。若数据呈现走弱，那么资本市场可能面临较大的压力，叠加美联储的收紧政策或引发市场恐慌行情。因此，黄金市场的短期运行应该还是维持高位振荡运行为主，很难形成单边市下行行情。

综合考虑，上周国际金价再次试探2000美元/盎司关口后失败，然而目前金价的回撤在预期的范围之内，所以并无明显的大跌风险。本周金价或有继续回撤的空间，下方关注1900美元/盎司平台支撑，上方则留意1960美元/盎司阻力。

吴迪

独立分析师

基本面上看，美元指数近期持续走强的首要原因在于美联储收紧货币的力度加大、节奏加快，与欧元区货币政策背离程度加大，美联储今年3月首次加息25个基点，持续走高的通胀压力导致近期美联储加快加息步伐的预期不断升温，特别是美联储主席鲍威尔上周讲话继续强化了5月加息50个基点的预期。

市场预期5月、6月、7月和9月四次美联储会议每次都要加息50个基点。与此相对的是，作为美元指数主要构成的欧元，其货币政策转变相对缓慢，欧洲央行行长拉加德表示，缩减购债会在7月或8月结束，首次加息时间较大概率在年底之前，欧洲央行收紧货币的节奏比美联储慢2—3个季度。此外，10年期美债与欧债利差持续走高到1.98%，美欧利差持续扩大也是推动美元指数走高的重要因素，因此金价近期承压比较明显。

从技术上看，金价振荡下行依然位于空头模型中，目前没有明显的企稳迹象，本周多空分水岭调整至1952美元/盎司，当前金价在分水岭下方运行，也预示着空头占据一定优势。

下行方面，支撑先关注1906美元/盎司，若跌破该位置，支撑则调整至1880美元/盎司。上行方面，关注周内多空分水岭1952美元/盎司，若能重新站稳该位置，才能缓解下行压力。1980美元/盎司仍是上方关键阻力，故本周先参考1906美元/盎司—1952美元/盎司，若破位，则参考大区间的支撑1880美元/盎司和阻力1980美元/盎司，以上建议均为个人观点，仅供参考。

周智诚

冠通期货贵金属研究员

金价上周收成大阴线，周线形成“阴包阳”的格局，这是金价因应美联储货币政策调整的正常结果。上周有关美联储激进升息的消息满天飞，鲍威尔公开讲话表示抑制通胀绝对必要。5月FOMC会议讨论加息50个基点，并暗示年内不止一次这么加息。圣路易斯联储主席布拉德甚至提出了1994年以来首次加息75个基点的建议。市场的反应也很激烈：美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上周突破3.03%，创下新高纪录；上周五道指跌超600点，货币市场定价体现了美联储将在9月末以前加息200个基点的预期，意味着5月、6月、7月和9月四次会议每次都要加息50个基点。

如此陡峭的加息预期，看来只会令金价短期下滑。但美国高盛很乐观，高盛认为只有黄金价格进一步走高，才能对消费零售需求造成破坏，以实现现货市场的平衡；金价由投资需求、消费零售和央行购金决定，高盛在4月21日发布报告称，由于上述三种需求同时走强，所以他们将年底的黄金价格目标上调至2500美元/盎司，倘若高盛没有判断错误，那么美联储即便在5月就启动激进加息，对金价的不良影响在秋天到来之前估计就结束了。

技术面，金价周线收成带上下引线的大阴线，金价跌回1950美元/盎司下方，美元指数升至101上方；金价上方阻力在1950美元/盎司、2000美元/盎司关口、2075美元/盎司历史高点和2100美元/盎司；金价下方支撑位在1900美元/盎司关口和1876美元/盎司前高，之后是1851美元/盎司。

金价振荡加剧，本周预计金价在1945美元/盎司—1895美元/盎司之间振荡偏空，由于本周公布美国第一季度GDP数据和3月PCE物价指数，金价不排除出现较多意外波动。上周银价同样收带上下引线的大阴线，金银比扩大至80.1倍，银价日线超卖，本周预计银价在24.6美元/盎司—23.1美元/盎司区间振荡偏空，策略方面白银新仓可尝试区间内高抛低吸，快进快出。

黄诗韵

国家注册高级黄金分析师

上周金价受阻于2000美元/盎司心理关口，圣路易斯联储主席布拉德表示可能会考虑加息75个基点，并重申政策利率需要在年底前升至 3.5% 以抑制通胀。全球债券抛售在上周二升温，基准10年期美国国债收益率接近3%。

华尔街的主要股指因盈利数据乐观而大幅上涨，并引发了黄金多头头寸清算。10年期美国国债通胀保值证券 (TIPS) 的收益率两年多来首次进入正值区域，金价下破1940美元/盎司支撑。

美联储主席鲍威尔表示由于央行旨在加快收紧货币政策的步伐，以遏制通胀上升，因此将在5月会议上加息50个基点。交易员预计美联储将在接下来的3次会议上每次加息50个基点，以试图抑制需求和总体通胀。受美联储主席鲍威尔言论影响，美元指数走强，金价持续下行，一度下破1930美元/盎司支撑位。

本周，市场将重点关注周四公布的美国第一季度GDP数据和周五发布的3月个人消费支出（PCE）价格指数。如果GDP数据好于预期，将会支撑美联储采取进一步激进的政策。反之，将利好黄金。周五发布个人消费支出 (PCE)价格指数，这是美联储首选的通胀指标。预计3月核心PCE价格指数年率将从2月的5.4%小幅下降至5.3%。如符合预期，应会给美元带来压力，从而支撑金价，反之亦然。另外，关注欧元区的4月份通胀数据，如利好欧元则美元下跌。本周美联储将进入会议前的禁声期，或会对黄金多头减轻压力。

金价从年初的1780美元/盎司—2070美元/盎司的上升趋势的斐波那契50%回撤位1925美元/盎司处形成支撑。50天SMA在1935美元/盎司附近。与此同时，日线图上的相对强弱指数 (RSI) 指标保持在50附近，这表明卖家目前正在努力主导黄金的价格走势。如下破1925美元/盎司，则下探72天SMA在1900美元/盎司心理位附近，下方支撑在1880美元/盎司位置（100 日均线）。金价要重返1960美元/盎司上方（斐波那契38.2%回撤位），才能进一步上行。地缘局势的紧张局势也将支撑金价。

孙风

沈阳造币有限公司

美元指数一路回升，美元升值影响国际金价整体向下。未来一段时期美元指数存在继续回升趋势。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）