1 流年不利

我在万象城逛的时候，偶然看到了一家熟悉又陌生的品牌店——报喜鸟。

我的脑中跳出了一些了联想词——西装、永嘉、上市公司、任达华等。

这些词熟悉又陌生，明确又模糊，仿佛是我们对过去时光的回忆杀。

报喜鸟如今的存在感很弱，除了常规的上市公司动态，报喜鸟今年主要上了两次新闻

3月份，报喜鸟转让小鱼金服的股份，折戟互联网金融；

4月份，报喜鸟的联合创始人吴真生不幸车祸罹难；

尽管年报、一季报看似元气满满，但是股民兴趣寡淡，股价仍处于历史的低位。

我们不禁叩问，报喜鸟怎么了？

2 峥嵘岁月

2019年4月9日下午，报喜鸟联合创始人吴真生在前往上海虹桥机场的路上，不幸遭遇车祸罹难。

吴真生原本已经淡出报喜鸟的管理层，该变故不会对上市公司的经营造成明显影响。但作为报喜鸟品牌的缔造者，吴真生的逝世，让无数温州人痛惜，怀想报喜鸟的创业峥嵘岁月。

1965年，吴真生出生在温州永嘉的一户贫困家庭，家中兄弟姐妹七人。初中毕业后，为改善生计，吴真生开始学机械，后来又跑业务推销汽车零配件。

1990年，吴真生创办浙江省永嘉县报喜鸟制衣公司，开始在杭州四季青开店卖服装。当时贴牌加工盛行，颇有品牌意识的吴真生，注册了自有品牌报喜鸟。

比吴真生大5岁的吴志泽，早年靠着推销发卡、表壳、钮扣等小商品走上了经商之路。1980拿着500元创办了制衣厂，也就是后来的浙江纳士制衣有限公司。与温州八大王所经历的挫折不同，吴志泽在创业过程中，相对顺风顺水，连续九年被评为温州市优秀厂长(经理)。

吴志泽不想做鸡首，而是做龙头，他找到了吴真生等人，商量抱团做大。

1996年3月，浙江报喜鸟制衣有限公司、浙江纳士制衣有限公司和浙江奥斯特制衣有限公司合并，组建成立报喜鸟集团。

这是温州第一个打破传统家庭式经营模式、自愿联合组建的服饰集团。吴真生、吴志泽、陈章银、吴文忠、叶庆来等人成为了报喜鸟集团的五位创始人。如果参照腾讯五虎将的说法，这也是报喜鸟的五虎将。

在这一年前的1995年，从丽水到温州闯荡多年的周成建，在五马街开设了第一家美特斯邦威专卖店，引发了购物狂潮，引起了森马、高邦等企业的效仿，开启了温州休闲服饰走向全国的辉煌时代。

而在1996年这一年，报喜鸟集团的联合组建，庄吉、乔顿的相继诞生，也吹响了温州商务男装走向全国的号角。

初出茅庐的温州服装行业，很快形成了席卷全国的两大派系。

以美特斯邦威、森马、拜丽德为代表的休闲服饰，在周杰伦、谢霆锋、林俊杰等当红巨星的助威下，在全国攻城掠地；

以报喜鸟、庄吉、乔顿为代表的商务男装，将任达华、周华健等一批老男人纳为代言人，法派甚至找来了美国前总统克林顿，也开始在国内步步为营。

正如报喜鸟“喜报千万家”的口号，温州的服装走入了千家万户，风头一度盖过了主打休闲的广东系、主打商务的宁波帮、主打运动的福建团，成为中国的服装之都。

温州服装业的野心直逼意大利的米兰，欲成为东方的国际时装之都。而意大利也是温商聚集最多的海外国家之一。

经历了任达华、任贤齐、古天乐的三代代言人，报喜鸟的广告语也经历了“喜报千万家”、“我爱报喜鸟”、“天高任我飞”的蝶变。

2006年，“天高任我飞”的广告语获得了某媒体颁发的最具想象力奖项。

2007年，成立刚满十年的报喜鸟，达到了想象力的巅峰，飞进了深圳交易所，成为温州第四家、永嘉第一家上市公司。

3 时代变迁

2007年，在报喜鸟上市的这一年，大洋彼岸的美国，苹果公司推出了划时代的iphone。

也是这一年，阿里巴巴在香港挂牌上市。

这些事与报喜鸟有什么关联呢？

因为苹果和阿里，带领全球和中国走入了一个新的时代。

在这个时代里，传统线下的零售公司纷纷遭遇重大冲击。

同时值得玩味的是，乔布斯一改传统大佬西装笔挺的风格，T恤衫、牛仔裤的着衣方式风靡互联网界，渗透到全社会。

人们意识到，原来大公司上班也不必衬衫西裤了，商务男装的整体市场由此受到了巨大的影响。只有金融机构等传统单位，坚守正装风格。

刚刚上市的报喜鸟，手握巨额资金，意气风发，还没嗅到时代变迁的危险，大肆购置直营店铺，大力上马新的生产线，并推出了定位时尚中产的新品牌圣捷罗。

2011年，报喜鸟营收突破20亿元。

也是在2011年，温州爆发地方金融风波，盛极而衰。

报喜鸟也是在那时候开始盛极而衰。2011年以后，报喜鸟陷入了滞涨，营收规模多年徘徊不前，盈利能力更是日趋疲软。

为扭转局势，报喜鸟加速品牌多元化的经营战略。

主品牌报喜鸟，在职业装市场萎缩后，有意识地靠向婚庆市场；

从韩国LG拿下HAZZYS代理权，这是个英伦风格的休闲服饰品牌；

入股无锡吉姆兄弟，这是家衬衫的互联网定制企业，并雄心勃勃要进入海外定制市场；

自营品牌宝鸟（BONO）从团购转型成电商，又转型成定制；

此外还包装除了若干个意大利系的杂乱品牌。

我特地调出报喜鸟2018年的年报数据，看了下各品牌的销售占比。

我特地调出报喜鸟2018年的年报数据，看了下各品牌的销售占比。

报喜鸟占比42%，hazzys占比29%，宝鸟占比17%。但其中hazzys坪效已经是报喜鸟的三倍多，成为报喜鸟增长的主力。剩下的诸多品牌，都还是打酱油的角色。

多元化品牌战略的不温不火，不能使报喜鸟迅速摆脱业绩疲乏的局面。焦急的报喜鸟，将目光转向了另一个领域，没想到将自己卷入了漩涡。

4 折戟跨界

2014年，国家批准了首批民营银行，温州民商银行在列。

如此大事，温州自然不敢怠慢。在第一批亮相的豪华股东里面，作为温州第一家上市的鞋服企业，报喜鸟也没有缺席，拟认筹股份10%。

后来民商银行正式成立后，人们发现报喜鸟不见了。因为报喜鸟有自己的算盘，银行也是个传统行业，做银行对股东限制颇多，何况在正泰老大哥面前，自己也没多少话语权。

报喜鸟当时已经有了自己的变革战略——全力跨界互联网。

2015年初，报喜鸟成立了创投公司，飞入了一个又一个的坑。

上海的小鬼网络来了。这家主打9块9包邮的社交电商公司，成立之初的半年做了一些不错的数据，在2014年营收只有306万元、利润只有2.25万元的情况下，向报喜鸟承诺2015年利润将达1500万元。

报喜鸟信了他们的故事，投了4500万元，只占股25%。后来实际的情况是，小鬼网络2015年亏损，此后逐渐销声匿迹。

2015年报喜鸟还投资了做消费分期的仁仁科技，以及做定制服务的乐裁网络，当年也都全部亏损。报喜鸟不得已大幅计提了减值。

不过在2014年开始疯狂的中国A股，频频跨界投资的报喜鸟反而给资本市场讲了些好故事，股价扶摇直上。

疯狂的A股里，最疯狂的还是互联网金融概念。互联网金融似乎要把传统金融机构都干趴了。许多垃圾企业的股价因此一飞冲天，还有上市公司干脆把自己的股票名字改成了“匹凸匹”。

报喜鸟也许这时候也在窃喜，当初没有参与民商银行的筹建，使得自己可以弯道超车。

2015年5月12日，报喜鸟发布公告称，公司将互联网金融业务发展为公司第二主业，投资5500万元参与小鱼金服10%的股份。

在这半年之前，阿里巴巴的蚂蚁金服也才宣告成立。金服概念让资本痴狂。

仅仅过了一个月，2015年6月份，A股发生史无前例的股灾。

互联网金融概念首当其冲。同时随着监管日趋严格，互联网金融从上市公司的香饽饽变成了烫手山芋，直到2018年全线爆雷。

互联网金融，卒。

报喜鸟的股价，也是一泻千里，甚至没有随大潮有过像样的反弹。

5 艰难回归

今年1月份，报喜鸟发布公告，对小鱼金服股权计提减值4600万元，并将亏损剥离。几年的跨界之旅惨淡落幕。

今年3月份，小鱼金服旗下的口袋理财传闻被江苏立案调查，目前当地警方仍没有给出案情的通报。

我们回过头来，以事后诸葛亮的眼光审视报喜鸟的跨界布局，会发现这样的特点：

投资的多为初创企业，存活率低；

单打独斗，没有成熟的VC一起介入；

作为创投界和互联网界的新兵，报喜鸟这样的投资策略是个大忌。

报喜鸟过去几年在转型道路上的头破血流，像极了美特斯邦威。甚至更早的时候，报喜鸟还跟奥康一样成立了房地产公司在那捣腾。

跨界铩羽而归之后，必然是回归主业的重新思考。

由于报喜鸟当初是多家企业联合组建，缺乏核心控制人。所以打算从股权入手。2017年7月份开始，董事长吴志泽的女儿吴婷婷开始多轮增持，与一致行动人的持股超过20%，终于成为报喜鸟的控股股东，结束了企业股权分散的历史。

这一波的增持，同时也引发了二代接班的猜想。比吴婷婷大三岁的胡佳佳，在3年前美邦服饰的危机时刻，从父亲周成建手中接棒，止住了颓势。

在经历营收下滑、2016年巨亏等波折之后，二代接班的报喜鸟时代，似乎也交出了不错的成绩单。

2018年公司全年利润5183万元，同比增长100%；2019年一季度净利9119.47万元，同比增长159%。

可是仔细挖掘财报，仍然会发现报喜鸟隐忧众多，库存、应收账款高企，销售毛利61%而净利只有1.6%，政府的巨额补贴使得利润虚胖。

这些都是报喜鸟亟待破解的问题，也是资本市场没有给予热情的原因。同花顺数据显示，今年至今，仍没有一家机构给出对报喜鸟的研报。

报喜鸟仍然处于股价低迷的状态，成为近A股近400家4元以下的低价股一员。

作为温州第一家上市的鞋服企业，报喜鸟转型的艰难历程，也折射出了温州诸多传统企业当前的困境。

这个过程，将会是漫长而痛苦，考验的是勇气和智慧。

（本文首发于公众号：温州金融大叔，加入读者群请联系微信：shumi0577）