创业板新股临停机制,创业板注册制停牌新规

8月24日，创业板将正式迎来首批18家注册企业。

当日，创业板股票企业的涨跌幅也将放宽至20%。

8月21日晚，深交所发言人就创业板注册制审核、发行、上市、交易六大问题回答了记者提问。

创业板注册制特色亮点

首先，深交所在推进创业板注册制发行上市审核过程中，坚持“以信息披露为核心”的注册制审核理念，始终把提高审核工作的规范性和透明度作为重中之重，认真落实审核工作流程和审核时限，坚持质量第一、注重效率，将合规要求充分嵌入审核业务体系，不断优化完善审核工作机制，努力做到“豁达透明、廉洁从严”、高效有序。

具体内容包括：

第一，审计过程公开透明。自主开发创业板注册发行上市审核业务系统、信息披露网站和深证APP，实现审核业务电子化运营，有效推进审核标准、审核流程、审核结果和监管措施“四个披露”，切实提高审核工作透明度。科技监管将贯穿发行上市审核全过程，引入“企业画像”等技术手段，实现智能审核，全面提升审核质量和效率。业务系统24小时在线运行，保荐机构可随时提交申请材料，方便发行人做好申报工作。

二是审计要点公开发布。在系统梳理IPO审核问询反馈意见及相关案例的基础上，研究形成创业板初始审核的注意要点并及时向保荐机构披露，以促进审核问询准确性的提升，减少审核问题数量和轮次，避免“撒胡椒粉”问题，提高审核工作质量和效率，引导中介机构更好履行职责，引导发行人充分履行信息披露义务，进一步提高报告质量。

三是审计沟通顺畅高效。开放与市场主体的沟通渠道。发行人和保荐人可通过审核业务制度或现场访谈等方式，就业务规则理解和应用相关的重大疑难、前所未有的事项与深交所进行预沟通，提高发行上市审核效率。截至8月20日，深交所共收到沟通前问题149条，均在规定时限内得到解答。如果在审核过程中对审核问询有疑问，也可以在第一次审核问询发出后预约沟通。组织编制创业板注册制审核工作动态，定期向保荐机构发布，通过问答和案例分析传递审核动态，明确市场预期。

第二，在发行承销，相关制度安排也保障创业板注册制平稳落地实施。

据了解，深交所及时发布相关业务规则，成立创业板股票发行标准化委员会，推动形成公平、合理、有效的市场化发行定价机制，完善发行业务流程，严格防范各环节操作风险，引导承销商和发行人高质量、高效率完成发行承销工作。

从创业板注册制首批上市18家企业新股发行情况看，市场化的发行定价机制有效发挥作用。据统计，18家企业发行市盈率在19.1-59.7倍之间，平均值39.3倍，中位数37.9倍，企业融资额在2.6-27.2亿元之间，平均值11.2亿元，中位数9.8亿元，融资总额200.6亿元。

第三，深交所还对新股发行摇号抽签环节进行优化。

据了解，为持续优化发行上市服务，增强市场参与者的获得感，深交所对彩票业务的主办、服务收费和服务内容进行了调整。

一是深交所免费承办彩票业务。为完善市场服务，加强风险防控，进一步完善彩票业务，深交所决定从首批在创业板注册的企业开始发行，深交所全资子公司深圳证券信息有限公司(以下简称深证信息)将全面承接新股发行的彩票业务，不收取任何费用，有效降低cos

le=”font-size:15px;”>交易机制将现六大变化

值得一提的是，创业板交易制度改革坚持市场化、法治化方向，兼顾创业板现有市场特点和投资者结构，引入创新机制安排。2020年8月24日起，《深圳证券交易所创业板交易特别规定》正式施行，投资者需要特别注意以下几点：

一是调整涨跌幅限制。创业板注册制新股上市首五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制比例为20%；创业板存量股票、相关基金涨跌幅限制8月24日调整为20%（基金名单详见附件，后续可通过深交所官网查询）。需要注意的是，创业板股票千山退（300216）、神雾退（300156）、盛运退（300090）8月24日前已进入且仍处于退市整理期，期间交易机制不作调整，价格涨跌幅限制比例仍为10%。

二是引入申报价格范围限制。创业板股票连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。需要注意的是，超过上述申报价格范围的订单，将暂存于交易主机，此时订单不在行情中显示，也不会撮合成交，待价格波动使该笔订单进入申报价格范围时，会自动参与竞价，成交前投资者可随时撤单。

三是优化盘中临时停牌机制。创业板无价格涨跌幅限制股票盘中临时停牌的触发阈值为涨跌30%和60%，停牌持续时间为10分钟，在警示交易风险的同时，保障交易连续性和市场价格发现功能。在盘中临时停牌期间，投资者可继续申报或撤销申报。复牌时，交易所对已接受的申报进行复牌集合竞价。

四是调整单笔最高申报数量。创业板股票限价申报的单笔买卖申报数量不得超过30万股，市价申报的单笔买卖申报数量不得超过15万股。如投资者提交的单笔申报数量超过要求，交易系统将直接拒单。需要注意的是，创业板单笔最小申报数量及变动单位没有变化，仍为100股或其整数倍，卖出时余额不足100股的，应一次性卖出。

五是新增股票及存托凭证特殊标识。除沿用新股上市首日证券简称首位字母“N”标识外，创业板注册制新股上市后次日至第五日，证券简称首位将标识字母“C”，以提示不设涨跌幅限制的特别安排；上市时尚未盈利、具有表决权差异安排，及具有协议控制架构或类似特殊安排的创业板股票或存托凭证，将新增“U”“W”“V”特殊标识。

六是优化两融及转融通机制。创业板注册制首发股票自首个交易日起可作为融资融券标的；转融通出借券源扩大，战略投资者可出借配售获得的股票；新推出转融通市场化约定申报方式，增加交易灵活性，提升交易效率，证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出。

此外，创业板还引入盘后定价交易机制，调整交易公开信息披露指标等，投资者也应予以关注。

交易监管三大安排

更值得一提的是，深交所基于创业板市场特点，持续优化交易监管，着力增强监管针对性和有效性，筑牢市场交易风险防线，保障创业板改革并试点注册制平稳实施。

一是强化交易制度建设，保障交易监管规范透明。发布《创业板股票异常交易实时监控细则（试行）》，立足创业板市场特点，构建创业板异常交易行为监管体系，明确虚假申报、拉抬打压股价、维持涨（跌）幅限制价格、自买自卖或者互为对手方交易、严重异常波动股票申报速率异常等5类异常交易监控指标，引导投资者合规交易创业板股票。

二是充分尊重交易自由，切实保护合法交易权。坚持市场化、法治化方向，充分考虑深市中小市值公司多、交易活跃特点，把握好监管尺度，提高监管适应性，对不存在明显异常、不涉嫌违法违规的交易行为不干预，实施有弹性、有温度的监管。

三是严守自律监管底线，精准打击违法违规行为。加大重点领域监管力度，强化重点监控账户管理，利用大数据、人工智能等技术快速定位异动账户，有效挖掘证券违法违规线索，坚决打击扰乱市场的异常交易及违法违规行为，切实维护市场正常运行秩序。

投资者适当性管理新规落地工作进展顺畅

创业板投资者适当性管理新规发布并实施后，深交所也采取系列措施，确保新规平稳执行。

一是指导证券公司全力做好业务和技术相关实施准备，有序推进市场组织工作。二是及时配套发布相关业务和技术通知，持续更新有关问答，确保市场准确理解并执行创业板适当性要求。三是组织开展宣传培训等活动，全面、深入、持续做好投资者教育。

各证券公司高度重视，积极履行适当性管理职责。

一是制定新版《创业板投资风险揭示书》，修订相关业务办理流程，及时为符合条件的投资者开通创业板交易权限。

二是完成相关技术系统改造，参与深交所、中国结算和中证金融等联合组织的相关测试。

三是采取多渠道、多方式开展投资者教育，突出规则制度解读，强化风险提示，主动提醒存量投资者签署新版风险揭示书。

深交所表示，目前，各项工作进展顺利，广大投资者积极参与，市场组织取得良好效果，下一步将严格落实投资者适当性管理制度要求，做好投资者保护工作，护航创业板改革并试点注册制稳起步、开好局。

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（责任编辑：李剑华 实习生：郭金文）