为获得持续的社会投资认同 创业公司无法分散商业活动的高风险

1.证券投资的特点和目的

1.证券投资的特点：

(1)价值虚拟性：证券投资的价值主要取决于合同权利带来的未来现金流，是未来现金流折现后的资本化价值。

可分性：证券资产可以划分为一个最小的投资单元。

3持有目的多样化：持有证券投资的目的是分散资金投入，降低投资风险，稳定客户关系，保证生产经营；利用闲置资金增加企业收入；提高资产流动性，增强偿债能力。

流动性强：流动性强，持有目的可以相互转换。

高风险：证券投资同时受到公司风险和市场风险的影响。

二、证券投资的风险

1.证券投资风险分为系统风险和非系统风险

2.系统性风险：系统性风险影响资本市场的所有证券，最终会体现在市场利率上——所以几乎所有的系统性风险都可以归结为“利率风险”(利率风险是市场利率变动导致证券资产价值变动的可能性)

3.系统风险分类：

(1)价格风险——证券资产价格因市场利率上升而普遍下跌的可能性。

(2)再投资风险——由于市场利率下降，无法通过再投资实现预期收益的可能性。

(3)购买力风险——货币购买力因通货膨胀而下降的可能性。

4.价格风险：价格风险来源于资本市场中买卖双方的资本供求失衡。[1.资本需求和市场利率的增加意味着证券资产发行量的增加，导致整个资本市场所有证券价格普遍下跌。2.当证券资产持有期间市场利率上升时，证券资产价格就会下跌，证券资产期限越长，投资者遭受的损失就越大]

【到期风险附加利率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。证券资产期限越长，要求的到期风险附加率越大]

5.再投资风险：

短期证券资产的再投资风险大于长期证券资产。

【根据流动性偏好理论，长期证券资产的收益率应该高于短期证券资产。为规避市场利率上升的价格风险，投资者可以投资短期证券资产，但短期证券资产将面临市场利率下降的再投资风险，即无法以预定收益率再投资以实现预期收益]

债券投资的购买力风险大于股票投资。通货膨胀长期存在，投资者会通过投资实物资产来保值。

三是非系统性风险

1.非系统性风险：从公司角度(经营风险、财务风险)来自公司外部(违约风险、清算风险、破产风险)

违约风险：证券资产发行人不能按时支付证券资产利息和偿还本金的可能性。【固定收益证券违约风险较大，债券投资违约风险大于股票投资】

平仓风险：证券资产持有人无法平仓，无法在市场正常价格出货的可能性【频繁交易的证券资产流动性强，平仓风险低】

破产风险：证券资产发行人破产清算时，有可能导致投资者无法收回权益。