基金转型期是什么意思,南方战略配售基金什么时候成立

成立8个月后，三年期战略配售基金迎来了二级市场上市的消息。

近期，战略配售基金做了一系列上市准备。3月19日至21日，战略配售基金跨系统转托管业务启动，通过柜台认购/认购基金份额的持有人可办理场外份额转托管至场内业务。

华夏、嘉实、汇添富旗下三只战略配售基金将在上交所上市，方毅、招商、南方旗下战略配售基金将在深交所上市。

公开资料显示，2018年7月5日在募集资金合计1049.19亿元,成立了6只战略配售基金，这是去年低迷市场中最好的成绩。

截至3月28日，已有5只战略配售基金披露了2018年年报。数据显示，2018年，这些基金均实现了正回报，显著优于业绩基准。从持仓情况来看，五只战略配售基金均以投资债券市场为主。

从基金的资产组合来看，截至2018年12月31日，汇添富三年战略配售权益投资占基金总资产的比例最高，为2.06%。华南3年战略配售权益投资比例为1.73%，E基金3年战略配售权益投资比例为1.33%，嘉实3年战略配售权益投资比例为0.17%，华夏3年战略配售权益投资比例为0。

聪明的投资者早有布局

战略配售基金可以直接参与科创板，是散户投资科创板的好去处。

科技创新板落地的消息传出后，基金公司争相向科技创新板基金报备，但仍没有获批的基金。在本周五（3月29日）,战略配售基金可以上市交易，这对于想投资科创板的投资者来说无疑是一个机会。

一些聪明的投资者已经提前行动了。

今年年初，战略配售基金迎来了第一个限制性开放期，公告也显示，6只战略基金规模较成立初期有所增长。截至3月22日，汇添富战略配售基金总份额为144.81亿份，较成立时增加近4500万份，在6只基金中增幅最大，其他5只基金份额在592万份至2517万份之间。

公告显示，多个社保组合和企业年金计划出现在战略配售基金持有人名单中。E基金前十大持有人包括多个企业年金计划；全国社保基金208、203认购南方战略配售基金为市场前两名持有人；社保组合也出现在华夏战略配售和汇添富战略配售的持有人名单中。

嘉实战略配售基金前十大持有人只有一个机构客户“建行嘉实源丰稳健股票型养老产品”；九名自然人持有该基金497，000股。去年6月，战略配售基金推出时，为个人投资者设定了扣除手续费后的累计认购上限50万元，显示了这些个人投资者“顶格”参与了战略配售基金发行.

此外，值得注意的是，战略配售基金非常热衷线下创新。农村商业银行3月15日披露配售结果，南方、E基金、嘉实、汇添富战略配售全部配售；招商战略配售参与每日互动配售新股。

也要注意风险

六只战略配售基金上市后，可能会出现一些折价现象，投资者要有心理预期。

从目前的表现来看，战略配售基金今年以来的回报率均值为2.09略逊于其他积极管理的基金，但上市后的市场波动可能会放大二级市场基金的价格波动，给基金带来折价风险。

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基金公司也在此次上市交易公告书中提示基金上市交易面临的折溢价风险。

易方达战略配售基金上市公告书中称，基金上市后，投资者可通过二级市场交易卖出基金份额。但是，在证券市场持续下跌、基金二级市场交易不活跃等情形下，有可能出现基金份额二级市场交易价格低于基金份额净值的情形，即基金折价交易，从而影响持有人收益或产生损失。基金折价交易是二级市场交易的正常现象，请投资者在理性判断的基础上做出投资选择。

南方战略配售基金也同时提示，本基金份额上市交易后，投资者可在二级市场买卖基金份额。受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份额有可能面临相应的折溢价风险。

2019运营目标

嘉实基金：在经济衰退、流动性宽松和外资持续流入的市场环境下，市场风格将更加均衡，主题更为活跃，自下而上的机会大概率多于2018年。基金将继续以固收类投资为主，构建高信用等级高流动性组合，主要配置存单、利率债及高等级信用债，积极寻求合意战略配售标的。

华夏基金：2019年海外经济增长动能有所衰竭，全球货币政策紧缩有望放缓，对国内货币政策的制约将有所减少。国内经济下行压力依然存在，宽信用政策对经济企稳的传导仍需要一定时间，货币政策将保持流动性合理充裕，财政政策更加积极；房地产政策将坚持房住不炒原则，但基建投资将有所提升以对冲经济下行。在此背景下，利率债和高等级信用债有继续下行空间，低资质信用债的信用风险还不能显著改善，需要规避。同时关注宽信用传导到实体后基本面企稳的转折点。今年将继续维持一定的久期和较高的杠杆率，基于各类预期差的动态变化，寻求长端波段操作机会。

易方达基金：我们认为 2019 年仍然面临比较大的经济下行压力。第一个来自内部去杠杆和结构调整的压力；第二个来自外部的压力，主要基于中美贸易摩擦后续的变化，不确定性较大。具体到债券市场，我们认为经济下行的趋势依然在，但是市场预期已经较为充分，收益率处于低位，债券市场收益率趋势性的下行的机会较为有限，未来主要的机会来自静态收益、信用利差、期限结构等结构性投资机会。实际操作中，组合仍将维持短端配置为主，适当杠杆增厚收益，保持较好的流动性水平。权益方面，我们认为整体权益估值下行到偏低水平，配置价值逐步显现，但是拐点难以把握。本组合将积极根据市场情况选择参与配售的投资标的，在控制下行风险的同时为投资人获取超额收益。

南方基金：2019 年国内经济存在进一步下行的空间，海外央行货币政策趋紧对国内的掣肘也在逐步缓解。债券市场方面，收益率中长期下行的时间和空间都还存在，2019 年利率债和高等级信用债收益率整体或将继续下行，但下行的幅度已经较为有限。当前债券市场的绝对收益率水平已经显

著低于历史均值，且随着稳增长政策的持续发力，宽信用的效果或开始逐步显现，这将制约债券收益率的大幅下行。

汇添富基金：中性宽松的货币政策几乎成为2019年的基调。预期央行可能继续实施降准和定向降准，多种结构性货币政策工具频繁使用，以实现疏通货币投放向信用投放的传导，金融市场对实体经济的服务。M2增速预计将逐步有所企稳，社会融资量一季度低位徘徊，而后在各方政策的刺激下，出现企稳并且微弱反弹。债券市场可能会呈现窄幅震荡，收益率小幅下行，存在利用息差通过杠杆获取套息的机会。我国资本市场开放的力度加快，对实体经济的支持稳步向前，一批代表着中国经济转型的优秀企业将进入资产市场。这意味着未来战略配售基金将发挥积极作用，将面临大量优质的潜在投资标的。

招商基金：当前内外部宏观环境均面临深刻变革。经过 2018 年大幅下跌后，A 股市场估值回落到历史低位，开始具备长期投资价值。债券方面

我们认为一季度利率债震荡、信用债利好，在宽信用的政策导向之下，信用的扩张、市场风险偏好的修复有助于信用利差继续缩小。中期经济基本面支持债市，但下行节奏可能不会顺畅，流动性合理充裕仍然是货币政策主基调。我们预计实体经济下行压力在未来几个季度仍将加大。未来基金将继续通过战略配售方式参与传统企业 IPO 和创新企业 IPO 以及 CDR 相关标的。债券方面目前主要的策略是利用杠杆来赚取息差，未来债券的仓位要依靠利率的走势来确定。（本文根据基金公告、中证网、证券时报、wind资讯综合整理）

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