公司估值的常用4种方法 企业投资价值分析方法

超新星领读团领读《文明、现代化、价值投资与中国》DAY 20

读者：妞妞的安妮。

把《价值投资的常识与方法》书里的内容和视频看了几遍，之前没看懂的就清楚一点了。

作为一个非投资领域的人，看到息税前收益、营运资金、账面资产、流动资产，印象非常深刻，更不用说书中举例使用的Timberland和Hyandai百货这两家公司给出的原始数据，都是英文的，更难找到对应关系。

所以在看视频的时候，我特别关注了陆离对他是如何从《价值线》发现这两家公司的解读，并迅速从他们的数据判断是否值得进一步研究。当他为哥伦比亚大学商学院的学生解读数据时，他的目光只停留在数据的下半部分，所以上半部分可以传递公司的现状和前景(但都是很好的材料，我们可以写一份供参考)，并在书中写下了几个相应的内容。

正如陆离在书籍和视频中反复强调的，你需要看大量的公司才能知道是否有机会，而这背后是基本技能、常识和方法。

基本技巧是在给你一页信息后5分钟内获取这家公司的基本财务数据。结合常识，比如价格是否远低于价值。

书中，欣岱百货的账户有7000万现金，无负债，1亿股份，还有一家位于高档中心区的百货公司，估计10年价值3000万，年利润3000万。所有这些东西，只需要6000万元。

有足够的安全边际，没有负面影响。

这是常识。

剩下的就是用方法验证你的判断是否与真实情况相符。因为想象的世界和现实的世界很可能是有区别的，我们需要看到的是世界本来的样子，而不是我们认为应该有的样子。

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李录飞到了韩国，考察了这家酒店和周边的物业成交情况。不仅如此，他还会拿自己的检查清单把所有的问题（如公司治理、本土投资者的想法等）都过了一遍。

结论你当然知道了：大量买入。

什么是价值投资的常识和方法？

李录在书里反复说过：

股票不仅仅是可以买卖的证券，它代表的是公司的部分所有权。投资的本质是对未来的预测，但是因为预测结果不可能100%准确，所以你需要留足安全空间。一旦找到被低估的高价值公司，长期持有。在自己的能力圈内做事。苦练基本功，对一切保持好奇，这些都是可以产生复利而且会带来洞见让你极其获益的东西。

所有的这些看似都很简单，操作起来却非常不容易——尤其，我们还要跟人性作斗争。哪怕是自己的贪嗔痴，如果搞不定，就够喝老大一壶的。

还是以书里的案例来说。

李录现场演示了他是如何发现Timberland和Hyandai Department Store两家公司的价值被低估，然后做了周密调查发现蛛丝马迹证实确实值得持有后，又提到了如何去找寻某个细分领域的垄断者。

别人已经知道的，不一定是机会。我们需要根据基本的常识和方法去判断，得出自己的结论：

收集能收集到的所有准确的、完整的信息；听少数人的话；自己做决定。

至于如何去发现领跑行业有利润空间和护城河的垄断者，找到独属于自己的“计分牌”，也就是一辈子只能抓住的暴富的5-10个极少数的机会，这是我们该做的功课。

这是顶尖的商学院学生每年付7万美元+学费才能上到的，实实在在教具体怎么赚钱的商业实战课，强烈推荐你反复阅读和观看视频，视频里有不少文字稿里没有的内容和细节。直到自己能自信的说一句：

我真的懂了。

不是以为自己懂了，而是用李录自己的话说，保持“对知识的诚实”，知之为知之，不知为不知，是真正懂了。毕竟，自己最好骗。

延伸资料

2006 李录_哥伦比亚大学《价值投资的常识与方法》视频：