国盾量子投资分析,科大国盾股吧

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高科技股票的魔力在哪里？除了某些行业(如软件)的高度繁荣，还有一个原因：技术壁垒。

原因很简单。如果世界上有一个生意，只有你能做，或者只有你被允许做，那么可以说这个生意的操盘手掌握着最好的商业模式。

显然，每个企业都在努力成为行业内的独家解决方案提供商。HKUST在自己的领域是否有这样的能力和野心，还需要进一步分析。

科达国盾的业务是量子保密通信产品的生产，旨在为各类光纤量子保密通信网络和星地一体化广域量子保密通信地面站建设系统提供软硬件产品。

各种光纤量子保密通信网络涉及骨干网、城域网和局域网。其中，骨干网可实现跨省市连接(包括地面光纤和卫星——地面站)；城域网负责连接城市内不同区域、不同行业组织，连接骨干网，连接局域网；局域网实现了一个单位或一个地方多个终端的接入。

量子保密通信网络的建设可以与光纤网络的基础设施相结合。量子保密通信网络的核心设备部署在光纤网络的机房和站内。随着集成度的提高，也可以与经典的通信设备进行集成。通过光纤连接(目前骨干链路使用闲置光纤，城域网和局域网可以与经典通信设备复用光纤)，可以快速、顺畅地形成覆盖相对完整的量子保密通信网络，从而实现对基础信息网络、重要信息系统、重要工控系统和政务信息系统的强大安全防护。

科达国盾的量子安全产品包括量子安全通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心部件和管控软件，其中量子安全通信网络核心设备是主要收入来源。

量子保密通信网络核心设备的产业化，是基于注入锁定、qkd偏振编码调制技术、qkd自稳强度调制技术、qkd信道波分复用技术、qkd信道自适应技术的光源和编码技术变革的结果。

在量子安全通信网络的核心设备中，最重要的收入来源是qkd产品，其具体用途是量子密钥的分发。

量子密钥的分发使用数量

子物理原理，可实现远程密钥交换或协商并保障密钥交换的安全性，是最先实用化的量子信息技术。

与公钥密码技术利用数学问题求解实现远程密钥交换，并利用求解的计算复杂度来保障密钥分发的安全相比，量子密钥分发在原理上有根本性的不同。

量子密钥分发的主要优势在于安全性，即无论攻击者有怎样的计算分析能力，乃至任意的量子计算分析能力，量子密钥分发都是安全的：

从工作原理图可以看出，qkd是一个通信双方协商产生共享密钥的过程，发送和接收装置间通过量子信道和经过认证的经典信道相连，量子信道用于传输由量子态承载的量子比特信号，可以是光纤、自由空间（包括卫星链路）等物理媒介，经典信道则用于发送方和接收方进行基矢比对等数据后处理步骤的信息交互。

尽管量子保密通信技术相对传统密钥分发技术存在优势，但是目前该技术的推广仍然存在困难，这是几个方面原因所造成的：

其一，量子保密通信产品与传统密码产品相比，在稳定性和价格方面不占优势。例如密码机的平均无故障时间普遍达到3万小时，但是目前科大国盾产品的平均无故障时间约为2万小时。值得乐观的是，随着量子密钥分发产品的芯片化发展和规模应用，成本和价格方面的差距会逐步缩小。

其二，量子保密通信产品规模化应用的时间需要待主管部门进行测评和认证才可进行。这是因为高端安全性需求群体对安全产品对资质有严格的要求。

其三，量子保密通信产品还在处于标准化体系建设阶段，而标准化是该项技术走向产业规模化重要的一环。标准化的建设需要形成支撑大规模qkd组网、运营、应用、认证的完整标准体系，这需要时间。

这意味着量子保密通信技术应用市场行业空间的爆发需要时间，从整个信息安全行业看，密码技术和产品是受到严格管制的高端领域，行业供应商有限但竞争充分，传统密钥分发厂商（卫士通、兴唐通信、中孚信息、飞天诚信、格尔软件）的阵地，科大国盾一时半会攻不下来。

从量子保密通信产品直接对标竞争的角度来看，该领域的产品供应商较少，除了科大国盾以外，仅有瑞士的id quantique、安徽问天量子科技公司、浙江九州量子科技公司，目前科大国盾已经是我国量子通信领域市场占有率最高的企业，这意味着科大国盾未来更多的市场增长主要来源于量子保密通信行业整体性的成长。

整体来看，虽然暂时而言科大国盾没办法给股东带来实在的回报，经营现金流净额在2016-2018年间均为负值，赚取的利润亦要不停地流向高比例的研发投入，但这也意味着护城河的建立将阻隔未来的竞争者，所谓前人栽树后人乘凉，对于科大国盾的发展，不妨乐观期待。

作者：周治玮

编辑：彭尚京