如何理解政府的债务偿还能力,债务偿还能力分析指标

或在8月发生债务违约，美国会成为老赖吗？

美国财政部长珍妮特耶伦(Timothy janet yellen)表示，她恳求国会在目前的债务上限暂停期于7月31日结束之前提高或暂停美国债务上限，否则美国最早可能在8月份违约。

尽管有类似言论，但作为美国财长的耶伦曾多次表示，例如，在周三参议院拨款委员会的听证会上，如果不采取行动，将带来“灾难性”的经济后果。今年5月，耶伦还表示，避免打破债务上限的临时措施可能会在今年夏天用尽。种种迹象表明，没有有效的措施，没有人能保证美国不会出现债务违约。

作为世界上经济实力、军事实力、科技实力、金融实力最强的国家，听起来可能有点让人意外，难以想象。但事实是，美国不断负债，债务规模越来越大，但还债手段却越来越少，甚至连还债的概念都没有，怎么可能没有债务违约呢？

事实是，美国国债规模已经超过26万亿美元。虽然主要购买者仍然是美国国内企业和居民，但中国和日本等外国政府购买的美国国债规模也很大，接近或超过一万亿美元。一旦发生债务违约，美国不仅会对国内企业和居民失去信心，也会对其他国家和整个世界失去信心。

理所当然，美国的经济实力如此强大，只要制定了科学合理的债务偿还计划，就有能力偿还和保持信用。但是因为太强，太强，太霸道，包括债务，所以很强，很霸道，还没有想好债务偿还的问题。而且因为两党内讧，轮流坐镇村里，不想碰债务偿还的烫手山芋。相反，他们根据自己的需要，不断增加债务，所以债务规模越来越大。特别是全球金融危机爆发以来，持续的量化宽松政策使得美国货币发行持续，财政赤字不断增加，债务规模也有所上升。

在特朗普担任美国总统的几年时间里，为了自己在任期间的政治成就，还大肆减税，招致债务，债务进一步快速增加，并透露出一些违约的声音。新冠肺炎疫情爆发后，由于美国经济严重低迷，特朗普开始疯狂印钞。到拜登时代，印钞的步伐并没有放缓，反而变大了。无限的经济刺激计划使得美元涌入市场。此外，这些流向市场的流动性似乎并没有给美国经济带来明显的改善。经济增长恢复未达到预期，劳动力市场仍处于相对冷淡状态。相反，通货膨胀的压力越来越大，导致美国经济增长和就业不如预期，通货膨胀已经超出预期的尴尬局面。甚至有人认为美国经济可能会出现滞胀。

滞胀不是滞胀。目前很难下结论。美国可能出现债务违约，这是不争的事实。这是美国财长反复谈论和提醒的话题。耶伦的话显然不是危言耸听，而是美国目前在债务问题上的现实表现。如果我们不能继续提高美国的债务上限，或者暂停对债务上限的控制，那么美国的债务就会违约。一旦发生债务违约，不仅美国国内企业和居民会感到恐慌，其他购买了美国国债的国家也会感到不安，这将给整个市场带来严重的冲击和影响。

美元是世界货币。美国之所以能够在国际市场上傲视群雄，在每一次经济危机和金融危机中表现得极其稳定，最重要的原因之一就是美元的霸权地位可以帮助美国将国内市场的风险和危机转嫁给其他国家，从而使美国成为每一次危机的最终受益者。不是有句话说“大难临头”吗？美国是灾害最多的国家，包括经济灾害、金融灾害、军事灾害等。美国可以从中获得巨大的利益。

或许正是因为不义之财太多，美元的霸权地位也是

受到了挑战，美元背负的罪行，也正在摧毁着自己的信用形象，持续升高的美国债务，已经让美元开始有点背负不动。特别是近两年来的债务快速上升，更让美元成为一个年事已高的老人，步履越来越蹒跚，随时有可能摔倒的风险。耶伦警告的债务违约风险，就是其中之一。

需要注意的是，就算美国国会能够同意放宽债务上限时间，或放开债务上限，就能够化解美国债务的矛盾吗？显然，这是隔靴搔痒之举，也是扬汤止沸之策，就债务矛盾来看，毫无用处。相反，会矛盾越来越多、风险越来越大。美国只要不确定债务偿还的意识，不有计划、有步骤地做出债务偿还行动，美元信用就会受到极大的伤害，美国的国家危机也就不可避免了。

恰恰是，包括拜登在内，仍然只有负债的热情，没有偿债的意识。甚至在美国国会和政府中，已经出现了赖账的声音，这才是最可怕的。